2020年初，領跑LCD面板多年的韓企LG Display、三星顯示相繼傳出將停止LCD生產，消息一出引發熱議。

LCD即液晶顯示器，其下游應用最典型產品當屬液晶電視。從電視屏幕發展進程看，在黑白電視、CRT電視后，液晶電視打敗等離子電視成為主流。LCD技術的獲勝，也代表著在顯示領域真空電子技術被半導體技術徹底替代，LCD未來的發展也受半導體領域基本規律影響。

現如今，從電視、手機、電腦，到車載顯示器等終端均離不開屏幕，其中LCD仍是最廣泛的選擇。

韓企關停LCD實則有自己的打算。一方面，LCD周期性特點導致廠商收益不穩定，2019年，持續的下行周期造成三星、LGD等面板企業LCD業務虧損。另一方面，國內廠商在LCD高世代產線的不斷投入，造成韓企先發優勢剩余紅利不多。韓企不會放棄顯示面板領域，而是投入到有著更明顯優勢的OLED等技術上。

對于國內面板廠商來說，這是一個整合LCD市場的好時機。2021年下半年開始，液晶面板價格持續下降，國內廠商投產熱情不減。據奧維睿沃數據，2022年2月面板價格繼續下行，其中65”-75”面板降幅最大達8美金。在面板價格下降階段，面板供應持續寬松，面板廠仍然維持著高稼動率。

資深產業經濟專家梁振鵬告訴36氪，“華星光電，京東方不斷投資新廠房，以填補韓國三星、LGD縮減產能產生的缺口。目前液晶電視機的市場總體上還是在增長，所以LCD總體產能增加的并不是太多�！�

在LCD市場格局逐漸趨于穩定時，顯示面板行業新的戰事已經開始，OLED進入爭奪期，Mini LED等新顯示技術也走入正軌。

液晶面板困于周期性

據京東方A發布的2021年度業績，2021年其營收2194.42億元，同比增長61.89%；歸母凈利潤258.26億元，同比增長412.86%。

對于業績大漲，京東方A主要歸功于2021年上半年半導體顯示行業延續史上最長的景氣周期。盡管第三季度行業產品價格出現結構性回調，但全年行業整體景氣度較去年相對較高。

受疫情影響，2020年彩電等電子產品需求激增，面板自2020年6月開啟了連續13個月的漲價，面板企業紛紛提高面板供應。

TCL科技在2021年業績預告中披露，大尺寸面板業務t1、t2和t6保持滿銷滿產，t7按計劃量產等。此前傳出停止LCD面板生產的韓企LGD和三星顯示也宣布延緩停產計劃。

2021Q2面板漲價結束，顯示面板企業的股價在二級市場也快速回落。不過，面板企業憑借這輪漲價潮在2021年賺到了超越以往一年的利潤，如京東方2021年取得的凈利潤接近過去8年凈利總和；TCL科技半導體顯示業務凈利潤也較2020年增長約340%。

這也反映出面板企業的一個特征：“周期性”。面板周期性體現為市場對新產品需求增加，造成供不應求，引發企業投資；新投資帶來的產能迅速擴大，供大于求，價格下跌造成產業衰退；價格下跌導致需求擴大，再次出現供不應求，如此循環往復。

在景氣周期，面板企業業績上漲；而在衰退期對面板企業才是真正的考驗。

上一輪下行周期從2017年下半年開始至2019年，由于新增產能的不斷入市，LCD面板價格出現大幅下跌，海外龍頭企業如三星、LGD的LCD業務持續虧損；國內面板企業也艱難為生，以A股面板龍頭京東方為例，2019年其凈利潤同比下降44.15%，扣非凈虧損達到11.67億元。

回顧LCD發展歷程，衰退期也是新人登上牌桌的最好機會。面板是高度標準化的產品，主要差異是尺寸。因此面板行業呈現出清晰的“高世代打擊低世代”邏輯。后來者不惜在衰退期投入資金，以對前人彎道超車。